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【资讯】一季度转向积极之后可适当防御

发布时间:2020-10-17 01:04:28 阅读: 来源:热压机厂家

一季度转向积极 之后可适当防御

新股提升创业板估值  中国证券报:本周,大家原以为会回调的创业板指数稳步上扬,如何理解这一出乎意料的表现?创业板强势能持续多久?  黄平:受到一些新股连续涨停的刺激,与大部分新股同一板块的创业板稳步上扬变得合情合理。新股大涨提升了市场对创业板市盈率的期望值,但这种纯靠资金推动的炒作很难持久,所以我们不会参与。  喻旸:因为新股出现一些小插曲,发行价被压低,而且第一批公司的财务数据比较健康,所以集体大涨,可能等到3月新股数量增多后才会影响小市值股票的估值。  创业板持续上涨和经济体处在转型期这一事实密不可分。创业板前二十大权重股基本上都是代表未来发展的新兴产业 ,这些权重股主要是传媒互联网、环保、高端制造、医药等受市场青睐的行业,所以可能在相当长一段时间会有独立行情 。另外,指数本身也采用推陈出新机制,我们看上世纪道指成分股大都是钢铁、铁路、石油等,而现在金融、消费等占大头。  中国证券报:本周新股上演“马上涨停”,显示出炒新热情,阳光私募产品作为这一轮打新的旁观者,预期新股热潮会持续到什么时候?  黄平:新股集体大涨,说明大家对大盘的预期不高,所以资金才会一致追捧新股。IPO停了这么久,市场早已忘记暂停之前新股经常破发的情景,加上舆论认为,目前上市的新股经过几轮严格审查、公司质地普遍较好。因此,新股上市后集体大涨也就不足为奇。我们初步预计这股热潮可能会持续到首批新股发行完毕。我们更多的精力是研究新股,希望能在热潮散去后,找到值得我们投资的标的。  喻旸:新股改革的最开始有些不完美,大家可以理解。奥赛康事件之后很多新股发行价确实压得很低,上市后出现价值回归的过程。也许3月后有更多新股上市,炒新热情会消退。  中国证券报:蓝筹股表现一般,银行股面临全面破净,但是蓝筹ETF一直在被大量申购 ,怎么看待这一现象?  黄平:蓝筹股表现一般主要是受经济环境影响。蓝筹ETF一直是被大量申购,从数据公布的情况来看,可能是大资金出于维稳的考虑,而不是要发动一波行情。  喻旸:市场中总是有喜欢价值类股票的投资者,蓝筹股估值低,被申购很正常。  听政策跟技术  中国证券报:中短期内看好哪些板块?  黄平:政策面是影响A股走向最重要的因素,它在我们对行业选择上起着决定性作用。特别是三中全会精神指明我们2014年的投资方向。每一个相关政策的出台和落实,都可能给A股带来行情,特别是受益于政策利好的相关板块。  在行业选择上,通过对十八届三中全会和刚结束的2014年经济工作会议所释放出来政策信号进行研究后,我们把今年的行业配置目标放在国家安全、生态环保以及与民生相关的大消费类别上,重点关注国防军工、安防、信息安全、节能环保、新能源、健康产业、文化产业、教育产业等板块带来的机会。此外,我们会关注国企改革、新股重新发行、世界杯等事件带来的一些主题性投资机会。  喻旸:看好可以互联网化的行业,比如金融、博彩、医疗等。未来十年是各行各业互联网化的阶段,借助互联网,企业能把客户关系、供应链等管理得更加高效。最近很火的互联网彩票,行业增速能达到50%,产品非常标准化,在网络销售,可省去实体店成本,各地体福彩中心乐于发展电商伙伴拓展销售额,整个行业在爆发,资本市场就会有机会。  高端制造也是很好的方向,我们看好机器人 、高端海工等。中国已经走过劳动力成本的拐点,未来制造业胜出的关键就是管理和效率。机器人行业在国内是朝阳行业,很多关键部件国产化还没攻克,未来会出现很多这方面的机会。在海工领域,目前除去造船行业产能过剩,其他行业从去年开始已经进入一个新的景气周期。全球的海工船东都在抢订单,未来几年高端海工会像之前的造船产能转移到中国一样,面临中国制造兴起的机会。  此外,国产化和信息安全也是我们看好的方向。关键行业的高端基础设施已经开始进行替代,并且信息安全提到了前所未有的高度。  中国证券报:目前影响股市的因素众多,如打新、年报 、资金面等,应该怎样挑选公司?  黄平:在投资标的的选择上,我们主要关注三个方面。一是符合国家政策导向;二是产品能够走进千家万户;三是符合科技发展潮流或转型要求的新兴产业。我们希望所选的股票既有能支撑现有价值的内生增长动力,还有能被市场所追捧的成长预期。  喻旸:首先自上而下,从看好的方向里去选择。之后多方面考量后精选个股 ,比如估值、现金流、业务趋势判断等,再根据市场情绪和催化剂进行择时。  中国证券报:中短期投资策略是什么?  黄平:出于风险控制的考虑,在短期策略上我们暂时还以低仓位观望为主,偶尔跟随市场潮流做一下短线操作。在中期布局上,我们除了积极调研上面所说的板块、股票之外,也在研究新股发行带来的机会,希望能在新股退潮后发现一些有价值的品种。  喻旸:一季度将积极操作,之后可能会适当防御。

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