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空窗一年多IPO何时重启八仙过海壳公司坐地起价

发布时间:2019-09-29 22:31:31 阅读: 来源:热压机厂家

空窗一年多IPO何时重启:八仙过海 "壳"公司坐地起价

IPO靴子何时落地,成为A股最大的不确定因素。据统计,历史上,7次IPO重启前一个月,4次为大盘下跌,3次上涨。

历史上七次IPO空窗期上证指数表现

次数 空窗时间 暂停月数 重启前一个月

上证指数表现

第一次 1994年7月~1994年12月 5个月 下跌2.09%

第二次 1995年1月~1995年6月 5个月 上涨22.94%

第三次 1995年7月~1996年1月 6个月 下跌14.42%

第四次 2001年7月~2001年11月 3个月 下跌4.17%

第五次 2004年8月~2005年1月 5个月 下跌5.59%

第六次 2005年5月~2006年6月 12个月 上涨16.97%

第七次 2008年12月~2009年6月 7个月 上涨11.56%

A股历史上七次IPO暂停行情走势

纠结IPO,重启还是不重启?

“最新的消息是,IPO重启要等到十八届三中全会之后,新股发行改革意见出台后。时间嘛,大概是明年一季度,但这类消息天天都有,谁知道呢?”10月20日,保荐人王立刚(应采访对象要求,化名)疲惫地对记者说。

从2012年10月10日证监会最后一次审核2家企业首次公开募股,迄今,IPO的“空窗”期已逾一年。

在这一年当中,IPO何时重启,成为悬在A股头上一把达摩克利斯之剑。

几乎每次股市大跌,背后都有一个“重启”的传闻,而每次在股市风平浪静之际,则又会有“重启”的消息在市场上出没。

10月11日,证监会通报自去年底以来启动的IPO财务核查现场检查情况。这标志着,历时10个多月时间,历经两轮、声势浩大的IPO财务大检查终于落幕。

在这场IPO财务专项核查中,共有622家公司提交自查报告,268家公司撤回上市申请。终止审查数量占此前在审IPO企业数量的30.49%,但后续加入者络绎不绝。目前,IPO排队名单总数增至755家。

在证监会通报IPO财务核查结果当周,市场开始传出IPO将重启的传闻。10月9日,国际审计机构德勤中国抛出一份报告,IPO可能在十八届三中全会前后重新启动。

10月15日下午一点半,一则关于“证监会将于本周五发布新股发行的征求意见”的传闻重创A股。一时间,IPO即将重启的恐慌蔓延A股。

10月15日,上证指数一改近期反弹态势,小幅收跌。创业板更是受到重创,创业板昨日盘中重挫,跌幅一度接近5%,截至收盘,创业板指报1335.1点,大跌3.93%。收盘后,各种消息将下跌罪魁祸首指向IPO重启传言。

10月16日,上证指数继续大跌,破了2200点关口,跌幅1.81%。

10月18日,证监会戳破IPO重启的传言。证监会表态,新股发行改革不是简单的IPO重启,必须对过去的发行办法进行改革,最大限度保护中小投资者权益。目前,证监会正在按照这一目标抓紧完善指导意见及配套文件,新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动。

一开始,“王立刚”们还四处打听重启的消息,但现在已经麻木了。

IPO重启传闻,也引起机构投资者对大盘走势的忧虑。私募排排网数据中心调查显示,41.18%的私募认为三中全会前后IPO或重启,17.64%的私募认为IPO暂时不会重启, 41.18%的私募则表示不确定。

“就算是重启了,还有700多家在排队,已经过会的也有几十家,按照之前A股的发行节奏,全部发完要三年,何况还有新来者不断加入。”

“我现在在考虑,是不是劝一些客户转到香港去上市,其实,连我们公司都打算到香港上市了。”王立刚所在的券商,也是700多家排队大军中的一员,但由于A股市场不景气,他们新补充的材料上,盈利大大降低,“公司真是不想等了”。

不上市,就“重组”

“公司目前经营良好,并没有收到IPO停滞的影响,但如果一直停下去,原来制定的投资计划就要有所改变。”牧原食品一位高管告诉记者。从去年7月份过会到现在,牧原已经等了一年有余,但始终没有能够敲响上市的钟声。

从理论上说,“不想等了”的企业有多重选择,比如说,转道香港或者美国上市,转道新三板,或者重组,这亦是监管部门引导的方向。“但在实际操作中,香港和美国的监管规则和上市规则与国内不同,重新走一遍流程耗时耗资都较大,新三板募集资金的能力又较弱,因此,企业大部分选择的都是重组,你不让我IPO,我干脆把自己卖给上市企业。”鼎盛投资策略分析师李文杰对记者说。

“你看看A股的公告,几乎是天天都有并购重组的信息。大量的并购重组,其实质和新股发行并无太大区别。”李文杰说。

据本报记者不完全统计,8月份,两市有542份与并购重组相关的公告出台;9月至今,两市关于并购重组的相关公告,共发布了415份。考虑到两市共有2300多家上市公司,这个比例大概是25%。

清科研究中心的统计数据显示,2013年1月~8月共完成并购交易436笔,总交易金额为315.15亿美元,并购规模较去年同期增幅明显。

河南上市公司的节奏与两市大体相当。

据本报记者不完全统计,截至8月份,河南的60多家A股上市中,有许继电器、大地传媒、新大新材、隆华节能等15家发布了“(公开或者不公开)发行股份购买资产公告”。

10月8日,证监会推出“并购重组审核分道制”。来自汽车、钢铁、医药等九个行业并且符合三标准的公司将可以进入豁免或快速审核通道。具体而言,对好的公司、好的中介、好的项目及九大过剩产能整合且不涉及发行股份的直接批准,涉及发行股份快速审核,不预审直接提重组会审议,将综合考虑诚信状况、有益性有效性均衡性等因素,对审慎类加大核查、否决。

业内人士表示,分道制审核的提出,就是将上市公司规范运作水平与并购重组审核的进程挂钩,分类监管、扶优限劣,其优势在于能够让监管审核和上市公司、中介机构的质量形成关联,强化市场约束的功能,形成良性循环。

“如果上市公司在行业的政策支持、财务公司和规范运作方面均满足条件,同时也不涉及发行股份的重组项目,将可以直接进入豁免通道,这就意味着可以不必经过重组委的审批而拿到批文,对于企业淘汰落后产能实现转型升级、券商投行机构专业服务能力提升将产生积极的作用,并购重组总体对企业来说,是好事。”金融界首席分析师赵欢表示。

“壳”公司坐地起价

据本报记者统计,今年以来两市终止审查的IPO有328家,未通过发审委审核的有29家。不过对于这些上市搁浅的公司而言,终止审查并不意味着放弃,许多企业都选择了曲折上市的道路。在近期的一些资产重组过程中,就出现了不少拟上市企业的身影,例如被三五互联收购的中金在线、上海莱士收购的邦和药业等。还有不少急于上市融资的企业开始将并购目标瞄准老三板和ST公司,除了已经被神州信息借壳的*ST太光之外,还有*ST成霖、*ST联华、*ST北磁和ST澄海等。

伴随着尚无音讯的IPO重启和“重组热”,A股市场上一些勉强维持着“生计”的壳公司开始“坐地”起价。

7~8月份,豫商集团与东方银星的“抢壳”大战成为资本市场热度不退的“折子戏”。东方银星是个典型的“壳公司”。这个以“房地产”为主业的企业,最近三年以来,并无新的房地产项目推出,营收都在1000万元以内,扣除非经常损益之后,业绩都是亏损。

但就这样一个企业,在“夺壳大战”之下,股价持续飙升,豫商集团投资部总经理乐梅州在回答记者“为什么要买银星”时,直言不讳地说:“我们认为它的经营情况虽然不乐观,但壳是比较干净的,负债可控,盘子小、市值总额也不大,类似这样的壳,我们一直都在A股市场寻找。”

2012年底,有17家ST公司被认为会成为退市新规下首批退市的企业,但随后,多数公司“复活”并发布重组相关公告。

“普通壳资源的价格在去年还是2亿元左右,现在已经涨到了4亿元左右。而神州数码借壳*ST太光的重组成功,对于同类待重组的ST公司来说也将具有示范效应。”九鼎德胜投资顾问有限公司董事长张保盈博士说。

“考虑到2012年底由工信部、发改委、国资委等部委着力推进的九大重点行业兼并重组以及当前IPO实质上暂停的背景,在政策面的支持下,A股有望掀起新的重组浪潮,预计优质壳资源的价格还会上涨”。

按照公开资料的解释,“在满足前提条件的情况下,并购重组的交易类型属于同行业或上下游并购、不构成借壳上市的,将进入快速(豁免/快速)审核通道。”因此,有业内人士认为,从当下ST公司具体情况来看,被借壳的可能性较高,这也意味着,并不是所有的ST类公司都有可能成为分道制的宠儿。业内人士认为,上市公司是否会被作为壳资源而被重组,不但要看重组方和被重组方的意愿,同时要看上市公司壳资源的好坏,包括市值、或有负债、股权关系等多方面。

而除了A股市场上的并购重组之外,在河南,比较引人遐想的是,在过去的一年里,众品食业成功地从美国纳斯达克退市,思念食品亦宣布从新加坡联交所退市,双汇国际私有化史密斯菲尔德,一旦这些“私有化”的巨头们再次决定成为“公众公司”,是打算直接上市呢,还是索性借壳?

相信这会是明年资本市场最关注的事件。

小百科

空窗期

“空窗期”是来自台湾的时尚语言,表示从失恋开始到重新恋爱之间的感情空白阶段,后来引申指空档期。

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